Marbaş Menkul Değerler tarafından yayımlanan 17 Temmuz 2025 tarihli analiz raporunda, Akbank T.A.Ş. (AKBNK) hisseleri için yeni hedef fiyat 84,43 TL olarak açıklandı. Kurum, bu değerleme doğrultusunda hisse senedine ilişkin yatırım tavsiyesini “Tut” olarak belirledi. Raporda ayrıca, Borsa İstanbul’da işlem gören Akbank hisselerinin son fiyatı 66,45 TL olarak yer aldı. Bu verilere göre hisse senedinde yüzde 27,06 oranında bir yükseliş potansiyeli öngörüldü.
Değerlendirmede özellikle katılım hesapları, fonlama koşulları ve bankanın diğer gelir kalemleri üzerinden yapılan finansal hamleler ön plana çıkarıldı. Şirketin mevcut piyasa koşullarına karşı geliştirdiği pozisyonlar dikkat çekti.
Fonlama Maliyetlerindeki Artış Getiriler Üzerinde Baskı Oluşturuyor
Raporda, katılım hesaplarına ilişkin getirilerin beklentilerin altında kaldığı ifade edildi. Özellikle fonlama maliyetlerindeki yükselişin kar payı giderlerini artırdığı ve bu durumun mevduat sahiplerinin getirileri üzerinde baskı yarattığı belirtildi. Marbaş Menkul’ün değerlendirmesi şu ifadelerle paylaşıldı:
“Katılım hesapları getirilerinde beklenti altı yapı takip ediliyor. Fonlama maliyetlerinde önemli ölçüde artış, kar payı giderlerine yansıması nedeniyle katılım hesapları getirilerinde büyüme beklentileri bir miktar altta kaldığını takip ediyoruz. Fonlama koşulları makroekonomik koşullar kaynaklı sıkı kaldı. Ancak şirket herhangi bir duruma karşın alternatif fonlamalarla güncel durumu kısmen de olsa kompanse etmeye çalışıyor.”
Ayrıca bankanın sabit getirili menkul kıymet portföyü üzerinden sağladığı gelirler ve bu portföyün maliyet baskılarını dengelemede etkin rol oynadığı vurgulandı.
Diğer Gelir Kalemleri Net Karlılığı Destekliyor
2025 yılının ilk çeyreğinde bilanço içerisinde yer alan karşılık kalemlerinde çözülme yaşandığı ve bunun net kara doğrudan katkı sunduğu belirtildi. Raporda bu durum şu şekilde ifade edildi:
“Sınırlı montanda olsa da karşılık artışları güncel koşullar kaynaklı takip ediliyor. Albaraka yönetimi bu konuda aşırı proaktif davranarak ön plana çıkmayı sürdürecek. Diğer gelirler önemli bir kaynak olarak kalmayı sürdürecek. Yatırım portföylerinden gayrimenkul tarzı satışlar diğer gelirlerin önemli bir gelir tablosu ağırlığı yaratmasına neden olmaya devam edecek.”
Bankanın yılın ikinci çeyreğinde 1,35 milyar TL net kar açıklaması ve 2025 yılsonu itibarıyla toplamda 13 milyar TL seviyesinde net kara ulaşması bekleniyor. Aynı zamanda yılın tamamında yüzde 50'nin üzerinde bir özsermaye karlılığı hedeflendiği bilgisi verildi. Raporun ilgili bölümü şu ifadelerle yer aldı:
“Albaraka 3 çeyrek herhangi bir faaliyet göstermese bile yılı %50’nin üzerinde özsermaye karlılığı ile kapatmasını beklememiz nedeniyle bizim açımızdan herhangi bir aşağı yönlü risk durumu söz konusu bile olmadı. Bu çerçevede 2025 2. çeyrekte 1,35 milyar TL net kar, 2025 yılsonunda 13 milyar TL net kar beklentimiz mevcuttur.”
Analizde Öne Çıkan Hedefler ve Beklentiler
Marbaş Menkul’ün raporu, Akbank hisselerinin mevcut fiyatı ile hedef fiyatı arasında belirgin bir değerleme farkı bulunduğuna dikkat çekti. Yatırımcılara sunulan “Tut” tavsiyesi ile birlikte orta vadede yukarı yönlü bir potansiyel beklentisi ortaya konuldu.
Rapor Özeti:
-
Şirket: Akbank T.A.Ş. (AKBNK)
-
Tarih: 17 Temmuz 2025
-
Hedef Fiyat: 84,43 TL
-
Son Fiyat: 66,45 TL
-
Prim Potansiyeli: %27,06
-
Tavsiye: Tut
-
Yıl Sonu Net Kar Beklentisi: 13 milyar TL
-
2. Çeyrek Net Kar Beklentisi: 1,35 milyar TL
-
Özsermaye Karlılığı Beklentisi: %50 üzeri
