Dünya Altın Konseyinin hazırladığı raporda, Fed’in enflasyonla mücadele kapsamında sürdürdüğü sıkı para politikasının kısa vadede altın üzerinde baskı yaratabileceği aktarıldı. Buna karşın merkez bankalarının kesintisiz altın alımları ve Asya kıtasından gelen güçlü yatırım talebinin, orta ve uzun vadeli tabloyu destekleyebileceği kaydedildi.
FED POLİTİKASI ALTIN FİYATLARINI NASIL ETKİLEYECEK?
ABD Merkez Bankasının (Fed) yüksek enflasyonu dizginlemek amacıyla uyguladığı sıkı para politikası, kısa vadede altın fiyatlamalarını baskı altında tutuyor. Tahvil getirilerinde yaşanan tırmanış da kısa vadeli beklentileri olumsuz etkileyen faktörler arasında gösteriliyor.
Buna karşılık yükselen reel faizlerin altın üzerindeki baskısı geçmiş yıllara kıyasla daha sınırlı kalıyor. Sıkılaşma adımlarının ekonomik büyümede yavaşlamaya veya finansal sistemde strese yol açması durumunda uzun vadeli tahvil faizlerinin gerileyebileceği bildiriliyor. Böyle bir tabloda merkez bankası alımları ve Asya talebi fiyatları yeniden yukarı taşıyabilir.
ALTIN FİYATLARINI HANGİ FAKTÖRLER DESTEKLİYOR?
Dünya Altın Konseyi, küresel piyasalardaki yön arayışında iki ana gücün belirleyici olduğunu bildirdi:
-
Merkez bankalarının sürdürdüğü güçlü altın alımları
-
Asyalı yatırımcıların artan talebi
Asya kaynaklı talebin ABD faiz oranları, dolar kuru veya enflasyon verileriyle her zaman aynı yönde hareket etmediği ifade edildi. ABD'de 1970'li yıllardakine benzer kalıcı bir enflasyon dalgası beklenmese de tüketicilerin tasarruf oranlarının düşük seviyelerde bulunması, yüksek enflasyona karşı direnci azaltıyor. Tüketici dayanıklılığının azalması ve faizlerin uzun süre yüksek kalması halinde ekonomik yavaşlama riski artıyor.
Konsey, 2025 yılında kaydedilen güçlü yükseliş performansının önümüzdeki süreçte aynı oranlarda tekrarlanmasının kesin olmadığını da hatırlattı.
