Küresel piyasalarda haftanın son işlem gününde altın cephesinde sert bir dalgalanma yaşandı. Uzun süredir tarihi zirvelerde seyreden ons altın, cuma günü yoğun satış baskısıyla karşılaşarak son yılların en keskin düşüşlerinden birine imza attı. Yaklaşık yüzde 11’lik geri çekilme, piyasalarda kısa süreli bir tedirginlik yaratırken, yaşanan hareketin arka planına ilişkin değerlendirmeler dikkati çekti.
“Altında çöküş mü yaşanıyor?”
Ocak ayının tamamında yükseliş eğilimini koruyan ons altın, ayın ilk günlerinde 4 bin 400 dolar seviyelerinden başladığı tırmanışını 29 Ocak Perşembe günü yaklaşık 5 bin 523 dolara kadar taşıdı. Ancak cuma günü yön değiştiren fiyatlar, sert satışlarla birlikte 4 bin 886 dolar bandına kadar geriledi. Bu hızlı düşüş, “Altında çöküş mü yaşanıyor?” sorusunu gündeme getirse de piyasa aktörleri, hareketin panik satışlarından ziyade büyük oyuncuların pozisyon ayarlaması olduğuna işaret etti.
Kitiş: Bu bir kriz değil
Süreci değerlendiren DEMAŞ A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı Ahmet Cumhur Kitiş, yaşananların bir kriz olarak okunmaması gerektiğini vurguladı. Kitiş, “Bu bir kriz değil, bu bir temizliktir. Altının hikayesi bitmedi, sadece kısa vadeli oyuncular masadan kalktı” ifadelerini kullandı.
Altın fiyatlarındaki sert geri çekilmenin kaynağına ilişkin değerlendirmelerini paylaşan Kitiş, düşüşün küçük yatırımcı ya da fiziki altın talebinden değil, ağırlıklı olarak kurumsal ve profesyonel oyunculardan kaynaklandığını belirtti. Kitiş, “Bu bir kriz değil, bu bir temizliktir. Altının hikayesi bitmedi, sadece kısa vadeli oyuncular masadan kalktı. Altın ons fiyatındaki sert düşüşün kaynağı küçük yatırımcılar ya da fiziki altın piyasası değil. Satışlar ağırlıklı olarak üç ana gruptan geldi. Uzun süredir altın taşıyan ve ciddi kar elde eden fonlar, zirve seviyelerde ‘karı cebe koyma' refleksiyle satış yaptı. Altını fiziken değil, kontrat üzerinden alan profesyonel Trader'lar pozisyonlarını kapattı. Bu satışlar genelde hızlı ve toplu olur. Borçla altın alan bazı oyuncular, fiyat düşünce sistem tarafından otomatik olarak satışa zorlandı. Yani bu satışların önemli bir bölümü isteyerek değil, mecburen gerçekleşti. Altın düşerken satanlar altına inanmayanlar değil, altınla en çok para kazanmış olanlardır. Bu satışların arkasında tek bir sebep yok, aynı anda devreye giren üç temel dinamik var. İlki altın aşırı yükselmişti, uzun soluklu bir ralli sonrası büyük oyuncular için doğal bir düzeltme kaçınılmazdı. İkinci, ABD tarafında faiz ve dolar beklentileri kısa vadede değişti. Bu durum, fonları geçici olarak nakitte kalmaya yöneltti. Üçüncü, teknik seviyelerin kırılması algoritmaları devreye soktu. Belirli fiyatların altına inilmesiyle otomatik satışlar zincirleme etki oluşturdu ve ABD Başkanı Donald Trump'ın, Federal Reserve (Fed) Başkanı Jerome Powell'ın yerine yeni bir aday göstereceği veya göstermeyi düşündüğü iddiası, piyasalarda ciddi bir etki oluşturdu. Bazen piyasada haber fiyatı değil, fiyat haberi oluşturur. Cuma günü olan tam olarak buydu” dedi.
“Rallinin öncüsü bedeli ağır öder”
Cuma günkü dalgalanmanın yalnızca altınla sınırlı kalmadığını belirten Kitiş, gümüş piyasasında yaşanan hareketlere de dikkat çekti. Gümüşteki satışların daha sert olduğunu vurgulayan Kitiş, “Cuma günü yalnızca altın değil, gümüş ons fiyatı da çok daha sert bir satışla karşılaştı. Tarihi olarak gümüş, altına kıyasla daha oynak bir yapıya sahiptir ve bu tür düzeltmelerde genellikle altından daha hızlı ve daha derin hareket eder. Bu satışlarla birlikte altın-gümüş paritesi yukarı yönlü sıçradı. Bu da piyasaların, kısa vadede güvenli liman tercihini gümüşten ziyade altına kaydırdığını gösteriyor. Gümüş genelde rallinin öncüsüdür ama düzeltmenin bedelini daha ağır öder. Paritedeki bu hareket, altının yapısal gücünü hala koruduğunu net biçimde gösteriyor. Bu sert geri çekilme, orta ve uzun vadede altın için oyunun bittiğini değil, oyunun yeniden dengelendiğini işaret ediyor. Kısa vadede dalgalanma sürebilir. Ancak fiziki talep, merkez bankası alımları ve jeopolitik riskler masadan kalkmış değil. Altın, ‘hikayesi bozulan' değil, ‘fiyatı soğuyan' bir varlık konumunda. Altın, kısa vadeli dalgalanmalarda aceleci davrananları zorlar; uzun vadeli düşünenleri ise korur yani sabırlı yatırımcıyı ödüllendirir. Bugün yaşanan bir çöküş değil; güçlü ellerin zayıf ellerden pozisyon devraldığı klasik bir geçiş sürecidir” diye konuştu.
