Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) tasfiye kararı aldığı yatırım fonlarıyla ilgili yeni düzenleme yürürlüğe girdi. Türkiye Büyük Millet Meclisinde (TBMM) kabul edilen kanun, 27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete'de yayımlandı. Düzenlemeyle birlikte tasfiye sürecindeki fonlarda birikimi bulunan yatırımcılara yapılacak ödemelerin esasları da belirlendi.
Kanun, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihinde tasfiyesine karar verdiği yatırım fonlarını kapsıyor. Özellikle 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme imkânı getirilmesi, ödeme şartlarını ve takvimini gündeme taşıdı. Yatırımcıların alacaklarının nasıl hesaplanacağı, hangi durumlarda ödeme yapılmayacağı ve fon varlıklarının nasıl değerlendirileceği de kanunda yer aldı.
FON KANUNU MADDELERİ NELER?
Yeni Fon Kanunu, tasfiye kararı alınan yatırım fonlarındaki işlemlerin nasıl yürütüleceğini ve yatırımcılara yapılacak ödemelerin hangi esaslara dayanacağını düzenliyor.
Kanuna göre fonların tasfiyesi, SPK'nın gözetimi ve denetimi altında görevli kuruluşlar tarafından gerçekleştirilecek. Fonların mal varlıklarının belirlenmesi, değerlerinin hesaplanması, nakde çevrilmesi ve yatırımcılara dağıtılmasıyla ilgili kuralları SPK belirleyecek.
Tasfiye işlemlerini yürüten kuruluşlar, fon varlıklarının korunmasını ve mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesini gözetmek zorunda olacak. Böylece varlıkların satışında yatırımcıların menfaatleri ve piyasa koşulları dikkate alınacak.
FON KANUNUNA GÖRE KİMLERE ÖDEME YAPILACAK?
Fon Kanunu kapsamında, SPK tarafından tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarında payı bulunan ve gerekli koşulları karşılayan yatırımcılar ödeme alabilecek.
Düzenleme, işlemleri tamamlanamayan bazı yatırımcıları da kapsıyor. Buna göre 17 Eylül 2026 tarihinde veya daha önce Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformuna (TEFAS) gönderilen talimatları, fonun temerrüde düşmesi ya da katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmeyen kişiler de tasfiye sürecine dahil edilecek.
Bu nedenle katılma payları bloke edilen yatırımcılar, fon pay sahibi olarak değerlendirilecek ve belirlenen şartlar çerçevesinde ödeme hakkından yararlanabilecek.
1 MİLYON TL ARA ÖDEME ŞARTLARI NELER?
Kanunla birlikte yatırımcılara en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılmasının yolu açıldı. Ancak herkesin doğrudan 1 milyon TL alması söz konusu olmayacak.
Net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında bulunan yatırımcılara, şartların sağlanması halinde bu tutar kadar ödeme yapılabilecek. Net yatırımı 1 milyon TL veya üzerinde olan kişiler için ise ara ödeme üst sınırı 1 milyon TL olacak.
Ara ödeme tutarı belirlenirken yatırımcının endeksleme uygulanmadan hesaplanan net yatırım tutarı esas alınacak. Para piyasası fonları dışındaki fonlarda ödeme, yatırımcının hesabındaki katılma paylarının bir önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan toplam değerini de geçemeyecek.
Yapılan ara ödemeler, tasfiye sonunda yatırımcının hak kazanacağı toplam tutardan düşülecek. Dolayısıyla ara ödeme, nihai tasfiye ödemesinden bağımsız ikinci bir kazanç anlamına gelmeyecek.
FON ÖDEMELERİ NE ZAMAN YAPILACAK?
Tasfiye edilen yatırım fonlarında birikimi bulunan kişilere yapılacak ara ödemeler için kanunda kesin bir tarih açıklanmadı. Ödeme takvimi, hangi fonların öncelikli olacağı ve işlemlerin nasıl yürütüleceği SPK tarafından belirlenecek.
SPK, 1 Ekim 2026 tarihli duyurusunda, mutabakat işlemleri tamamlanan yatırımcılara ara ödemelerin ivedilikle yapılacağını açıkladı. Kurul ayrıca ödemelerde önceliğin para piyasası fonlarına verileceğini bildirdi. Bu nedenle yatırımcıların kesin ödeme tarihleri ve uygulama koşulları için SPK'nın açıklamalarını takip etmesi gerekiyor.
FONLARDA NET YATIRIM TUTARI NASIL HESAPLANACAK?
Fonların tasfiye edilmesinden elde edilen para, yatırımcılara yapılması gereken toplam ödemeyi karşılamazsa hesaplamalarda net yatırım tutarı dikkate alınacak.
Bu tutar belirlenirken yatırımcının fona yatırdığı ve fondan çektiği paralar ayrı ayrı değerlendirilecek. Her bir nakit giriş ve çıkışı, tasfiye tarihine kadar Türkiye İstatistik Kurumunun (TÜİK) açıkladığı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi'ndeki (Yİ-ÜFE) değişimlerin ortalaması esas alınarak güncellenecek. Yatırımcıların net yatırım tutarlarının hesaplanmasından Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) sorumlu olacak.
FON KANUNUNA GÖRE KİMLERE ÖDEME YAPILMAYACAK?
Yeni düzenleme, sermaye piyasasında usulsüz işlemlere karıştığı tespit edilen kişi ve kurumlara ödeme yapılmasını engelleyen hükümler de içeriyor.
Buna göre tasfiyesine karar verilen fonlarla birlikte veya bu fonların iştirakiyle bilgi suistimali, piyasa dolandırıcılığı ya da piyasa bozucu eylemlerde bulunduğu SPK tarafından belirlenen kişi ve kurumlar ödeme alamayacak.
Bu kişilere fonların tasfiye mal varlığından veya geri kazanım hesabından herhangi bir ödeme yapılmayacak.
TASFİYE EDİLEN FONLARIN VARLIKLARI NASIL SATILACAK?
Fon varlıklarının nakde çevrilmesi sırasında satış yöntemlerine SPK karar verebilecek. Kurul, borsada oluşan fiyatların varlıkların gerçek değerini yansıtmadığını veya satış işlemlerinin tasfiyeyi geciktirdiğini belirlerse farklı yöntemlerin kullanılmasına izin verebilecek.
Bu kapsamda toptan satış, geri alım, hâkim ortağa satma hakkı ve özel işlem bildirimi gibi yöntemler uygulanabilecek. Gerekli görülmesi halinde geçici olarak farklı fiyat marjları da belirlenebilecek.
SPK'nın onayıyla fon varlıkları borsa dışında da satılabilecek. Kurul, bu varlıkları satın alan yatırımcıların belirli bir süre borsada satış yapmasına sınırlama getirebilecek.
FONLARIN TASFİYESİNDEN ELDE EDİLEN PARALAR NE OLACAK?
Tasfiye işlemleri sırasında elde edilen gelirlerden öncelikle fonun yönetimi ve tasfiyesi için yapılması zorunlu harcamalar düşülecek. Kalan tutarlar tasfiye mal varlığına eklenecek.
Tasfiye tamamlandıktan sonra tahsil edilen paralar ise geri kazanım hesabına aktarılacak. Bu işlemlerde aynı alacak için birden fazla ödeme yapılmasının önüne geçilecek.
Fon varlıklarının değerlendirilmesi, tahsil edilen tutarların dağıtılması ve yatırımcıların nihai alacaklarının belirlenmesi SPK'nın açıklayacağı usul ve esaslara göre gerçekleştirilecek.
