Türkiye’nin köklü sanayi kuruluşlarından Arçelik, 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayımladı. Açıklanan rakamlar, beyaz eşya sektöründeki talep daralmasının ve artan maliyet baskısının şirketin bilançosuna nasıl yansıdığını gösterdi.
Arçelik, yılın ilk dokuz ayında 4 milyar 628 milyon TL ana ortaklık net zararı açıkladı. Şirketin geçen yılın aynı dönemindeki zararı ise 8 milyar 349 milyon TL seviyesindeydi.
Dokuz aylık toplam zararda geçen yıla göre azalma yaşanmasına rağmen üçüncü çeyrekte ortaya çıkan tablo dikkat çekti.
Üç ayda 6,2 milyar TL zarar etti
Arçelik’in temmuz-eylül dönemindeki net zararı 6 milyar 205 milyon TL’ye ulaştı. Şirket, 2025 yılının aynı çeyreğinde 2 milyar 666 milyon TL zarar açıklamıştı.
Böylece üçüncü çeyrekteki zarar, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 133 arttı.
Üstelik yalnızca üç aylık zarar, şirketin dokuz aylık toplam zararını da geride bıraktı.
Yılın ilk altı ayında yaklaşık 1,58 milyar TL ana ortaklık net kârı elde eden Arçelik, üçüncü çeyrekte yaşanan kayıpla yeniden zarara geçti.
Satışlarda 56,7 milyar TL’lik gerileme
Şirketin bilançosunda satış gelirlerindeki düşüş de öne çıktı.
Geçen yılın ilk dokuz ayında 492 milyar TL satış geliri elde eden Arçelik’in bu yılın aynı dönemindeki hasılatı 435,34 milyar TL’ye geriledi.
Böylece satış gelirlerinde yaklaşık 56,7 milyar TL’lik, oransal olarak ise yüzde 11,5’lik düşüş yaşandı.
Şirketin esas faaliyet kârı da aynı dönemde 10,28 milyar TL’den 5,66 milyar TL’ye indi. Faaliyet kârındaki gerileme yaklaşık yüzde 45 oldu.
Arçelik’in üçüncü çeyrekte esas faaliyet zararı açıklaması ise dikkat çeken bir başka gelişme oldu. Geçen yılın aynı döneminde 2,89 milyar TL faaliyet kârı elde eden şirket, bu yılın üçüncü çeyreğinde yaklaşık 684 milyon TL faaliyet zararı kaydetti.
Net finansal borç 218 milyar TL’yi aştı
Arçelik’in finansal sonuçlarında borçluluk göstergeleri de öne çıktı.
Şirketin ikinci çeyrek sonunda 204,4 milyar TL seviyesinde bulunan net finansal borcu, üçüncü çeyrek sonunda 218,1 milyar TL’ye yükseldi.
Net borçtaki üç aylık artış yaklaşık 13,7 milyar TL olarak gerçekleşti.
Şirketin net finansal borcunun son 12 aylık faiz, amortisman ve vergi öncesi kârına (FAVÖK) oranı da 7,36 seviyesine ulaştı.
Bu oran, Arçelik’in borç yükünün faaliyetlerinden elde ettiği kazanca kıyasla yükseldiğine işaret ediyor.
Öte yandan şirketin toplam yükümlülükleri 2025 yıl sonundaki 581,3 milyar TL’den 541,2 milyar TL’ye geriledi. Dolayısıyla net finansal borçtaki artış, toplam yükümlülüklerin de arttığı anlamına gelmiyor.
Finansman giderleri kârlılığı baskıladı
Arçelik’in üçüncü çeyrekte açıkladığı yüksek zararda finansman giderleri önemli rol oynadı.
Şirketin bu dönemdeki net finansman giderleri yaklaşık 10,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Yüksek finansman maliyetlerine faaliyet kârlılığındaki zayıflama ve vergi giderleri de eklenince şirketin net zararı piyasa beklentilerinin üzerine çıktı.
Piyasada Arçelik’in üçüncü çeyrekte yaklaşık 5,5 milyar TL zarar açıklaması beklenirken gerçekleşen zarar 6,2 milyar TL oldu.
Avrupa pazarındaki daralma da etkili oldu
Arçelik’in uluslararası satışlarındaki gerileme de bilançoya yansıdı.
Şirketin toplam satışları içinde yüzde 65,3 paya sahip olan yurt dışı satış gelirleri, yılın ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 13,6 azaldı.
Özellikle Avrupa pazarındaki zayıf talep, yoğun fiyat rekabeti ve maliyet baskıları şirketin satış performansını olumsuz etkileyen unsurlar arasında yer aldı.
Arçelik’in beyaz eşya üretimi de geçen yılın ilk dokuz ayındaki yaklaşık 24,96 milyon adetten bu yıl 23,93 milyon adede geriledi.
Arçelik yönetimi beklentilerini düşürdü
Finansal sonuçların ardından şirket yönetimi 2026 yılına ilişkin beklentilerini de güncelledi.
Daha önce yüzde 6,25 ile yüzde 6,50 arasında öngörülen düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisi, yüzde 5,75 ile yüzde 6,00 aralığına indirildi.
Yıl içinde yapılması planlanan yatırım harcamalarına ilişkin beklenti de yaklaşık 250 milyon avrodan 200-225 milyon avro seviyesine çekildi.
Şirket, Türkiye satışlarında TL bazında tek haneli, uluslararası satışlarında ise döviz bazında düşük çift haneli düşüş beklediğini duyurdu.
Arçelik yönetimi, beklentilerdeki değişikliğin nedenleri arasında öngörülenden zayıf talebi, devam eden fiyat baskısını, bölgesel çatışmaların maliyetlere etkisini ve yüksek faaliyet giderlerini gösterdi.
Gözler yılın son çeyreğinde
Arçelik’in dokuz aylık net zararının geçen yıla göre azalması olumlu bir gelişme olarak öne çıksa da üçüncü çeyrekte zararın büyümesi, satışların gerilemesi ve faaliyet kârındaki sert düşüş şirketin önündeki zorlukları ortaya koydu.
Özellikle net finansal borcun 218 milyar TL’yi aşması ve yıl sonu beklentilerinin aşağı çekilmesi, önümüzdeki dönemde şirketin nakit yaratma kapasitesini ve finansman maliyetlerini daha önemli hale getiriyor.
Türkiye’nin en büyük sanayi kuruluşlarından biri olan Arçelik’in 2026 yılını nasıl tamamlayacağı, hem şirketin finansal performansı hem de beyaz eşya sektöründeki talebin seyri açısından yakından takip edilecek.
